美國企業投資高漲黃金擔子沉,貿易前景或決定美元命途
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週五(5月18日),現貨黃金重新向上一交易日錄得的年內低點逼近,因美元觸及五個月新高,受美債收益率上升支撐。美國企業投資水漲船高,暗示經濟前景更加樂觀,鞏固了對美聯儲今年將至少再升息兩次的預期,從而提振美元。投資者目前押注美國會進一步升息,而其他央行則推遲收緊貨幣政策。不過隨着貿易摩擦遲遲得不到解決,世界貿易組織近期也發出警告,稱全球商品貿易或已經受到影響。該趨勢若得不到扭轉,將直接打擊各國對美元的需求。圖片點擊可在新窗口打開查看截至發稿,現貨黃金下跌0.15%至1288.81美元/盎司;COMEX期金主力合約下挫0.12%至1287.7美元/盎司;美元指數上浮0.10%至93.573。美指盤中創去年12月19日以來新高93.644。現貨金價上一交易日錄得12月27日以來新低1285.24美元/盎司。圖片點擊可在新窗口打開查看指標10年期美債收益率再創近七年來最高水平3.126%,並有望創逾三個月最大周線漲幅。投資者預期美國將需進一步升息,從而抑制通脹。這迫使那些原本預計2018年美元將下跌的投資者出脫並回補其大規模美元空頭倉位,令美元進一步走高。巴克萊東京分行的資深策略師Shinichiro Kadota說:“美債收益率走勢仍然是焦點所在。如果進一步上揚,美元將在其支撐下走強。”環球外匯經紀FXTM富拓貨幣策略和市場研究全球主管Jameel Ahmad稱,國內數據向好、美國國債收益率上升、加息預期升溫共同推升美元至5個月最高水平。價格走勢顯示多頭捲土重來,利差水平繼續有利於美元,美元有進一步上漲潛力。Ahmad補充道,從技術面看,日線圖上美元指數非常看漲,頂部和底部不斷上移。美元指數突破93.50將爲其上探94.00和94.20打開通道。反之,若美元指數未能守住93.50,則可能向93.00回落。

企業投資水漲船高,強勢美元基底堅實

策略師和分析師認爲,今年晚些時候,美國企業可能更多地將大規模減稅節省的資金用於企業投資,甚至讓第一季度創下的近七年來資本支出最大增幅也變得相形見絀。瑞銀財富管理駐新加坡外匯分析師Tan Teck Leng稱,近期美元兌主要貨幣、尤其是兌日元和兌歐元匯率可能保持堅挺,因美國最近的經濟數據看來要好於歐元區和日本。Tan指出,若要美元漲勢的動能減弱並開始逆轉走勢,歐元區及日本的經濟數據必須有所改善。他稱:“歐洲及日本的數據需要回升,因爲今年以來,歐洲和日本都出現數據表現令人失望情形,但在美國的情況則不同,因此存在分化。”共和黨掌控的美國國會在去年底批准了企業大規模減稅計劃,隨後企業紛紛在今年第一季提高了支出。企業還以前所未有的慷慨態度,通過股票回購和派息將減稅帶來的意外之喜返還給股東。根據標普道瓊斯指數,從94%的標普500指數成分股企業數據來看,第一季資本支出共計爲1590億美元,較上年同期增加逾21%,且有望創出2011年第三季以來最大同比增幅。去年12月通過的減稅與就業法案也被稱爲創造更多就業崗位、推動美國經濟增長、併爲美國企業與外資企業競爭創造公平環境的一個途徑。該法案將公司所得稅率從35%降至21%,並針對跨國企業存放在海外的獲利徵收一次性稅項。繼過去四個多月寬幅波動於60美元區間內後,本週黃金市場最終跌破了1300美元心理支撐位。金價暴跌的主要原因是美國經濟基本面向好,使得市場對美聯儲今年加息四次的預期升溫。美元大幅升值令金價連連下挫,跌向1285美元的年內新低。利率升高的環境會導致投資者對黃金的興趣減弱,金價可能繼續走低。

貿易摩擦若處理不善,美元或很快見頂

美國總統特朗普17日會見了正在對美國進行訪問的中國國家主席習近平特使、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴,雙方就中美經貿關係深入交換意見。劉鶴表示,中方願與美方一道努力,在平等互利基礎上妥善處理和解決雙方關切的經貿問題。特朗普稱,美中在經貿領域保持良好合作關係十分重要。美中兩國經濟發展勢頭很好,市場潛力巨大,雙方開展經貿合作擁有廣闊空間。希望兩國經濟團隊共同努力,積極解決雙方經貿關係中存在的問題。白宮的一份聲明形容,本輪會談是正在進行的貿易磋商的一部分,並稱特朗普已與中國副總理劉鶴帶隊的中國代表團、及美國財長努欽率領的美國團隊會晤。白宮稱:“美國官員傳達了總統有關與中國發展公平貿易關係的明確目標。”中國商務部週五稱,終止對原產於美國的進口高粱反傾銷、反補貼調查,因此舉不符合公共利益,並表示依據此前公告徵收的反傾銷臨時保證金如數退還。但特朗普又對記者表示,中國在中美貿易方面已經被寵壞了,且懷疑他重新平衡雙方關係的努力能否取得成功。他還補充道:“我們對中興的任何處理,都只是整體協議中的一小部分。我只能這樣告訴你,我們和中國會妥善解決問題。我覺得我們會滿意,希望中國也滿意。”雖然經濟仍在擴張,不過一些投資者擔心,這些企業第一季獲利預計增長26.1%,或許會是他們錄得的最高增幅。由於美國預算赤字膨脹確是已經並正在發生的事實,若貿易摩擦無法妥善解決,美元多頭或命不長。花旗策略師在一份發給客戶的報告中稱,美元當前漲勢不會維持很久。他們稱:“美國預算赤字預期到2019年將膨脹至1萬億美元以上,這將拖累美元指數在未來12個月內下跌5%。”貿易緊張關係或許已經開始抑制全球商品貿易世界貿易組織(WTO)週五稱,貿易緊張關係或許已經開始抑制全球商品貿易。WTO公佈的全球貿易景氣指數(WTOI)顯示,本季度貿易增長雖然高於趨勢水平,但已經放緩。該指數自2016年第三季開始公佈,最新數據爲101.8,2月時爲102.3。WTO在聲明中稱:“最近WTOI下跌,主要是因爲出口訂單分項指數下滑,還有航空運輸分項指數走軟,這可能與貿易緊張局勢升溫造成的經濟不確定性上升有關。”WTO在4月預測,今年全球商品貿易將增長4.4%,但警告稱如果政府採取限制性的政策並展開針鋒相對的貿易戰,貿易增長可能受到破壞。FX678認爲,全球貿易增長若受到破壞,將直接打擊各國對美元的需求,進而威脅到美元業已開啓的上漲征途。

現貨黃金可能會跌入1270-1278美元區間

從技術面看,金價本週有效跌破並收低於1300美元這一水平,空頭贏得拉鋸戰。前期支撐位可能轉爲動態阻力位。圖片點擊可在新窗口打開查看現貨黃金已經跌破支撐位1287美元,可能會跌入1270-1278區間。該支撐位爲下行C浪的123.6%預測位,C浪爲始於1月25日高位1366.07美元的三浪週期中的第三浪。1月25日至5月15日期間所形成的雙重頂已獲確認。該型態表明目標位約在1241美元。若金價作出向雙重頂頸線回抽動作,金價或反彈至1302美元。反彈完畢後,金價料將恢復下跌趨勢。匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:17,現貨黃金報1288.15美元/盎司。

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