歷次降準後A股怎麼走?哪些板塊最受益?
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據證券時報官方微信報道,市場普遍認爲,連續的降準有利於緩解市場中長期資金面,對股市中長期還是有一定利好作用。

不過,近年的統計數據顯示,自2011年11月底開始,央行開始進入連續降準週期,其中次日上證指數出現上漲的次數並不多,上漲概率不到一半,可見降準對股市的短期直接刺激作用總體並不明顯。

上述歷史數據中,2015年6月和8月的兩次降準適逢A股股災,降準的動作並未扭轉當時的恐慌情緒,市場延續的是還是之前的跌勢。

而從最近的兩次降準的情況來看,降準後次日股市都出現了上漲,這兩次降準前後股市表現也相對穩定。

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哪些板塊受益降準?

一般來說,降準對資金敏感型板塊利好程度較大,對部分藍籌板塊也有一定利好作用。

銀行:降準放鬆了銀根,有利於擴大銀行的可放貸規模,對於銀行股是直接利好。

根據國信證券首席銀行業分析師王劍的總結,就是“少借錢、少付息,利於改善銀行利潤”。

王劍表示,根據測算,在不考慮降準的情況下,2018年全年基礎貨幣需新增3.2萬億元,爲近年來的絕對高位,3.2萬億元這麼大量的基礎貨幣投放,在外匯佔款、財政支出、其他渠道均不能大量貢獻的前提下,便只能主要交由了央行貨幣政策工具,包括逆回購、MLF等。如果外匯佔款、財政支出、其他合計僅貢獻7000億元基礎貨幣,那麼央行貨幣政策工具需投放2.5萬億元。這也意味着,銀行相應要增加對央行負債,爲此支付利息,並且還需要相應的流動性管理,滿足流動性監管指標。不可忽視的是,這對央行而言是貨幣政策操作成本,對銀行而言則是真金白銀的利息支出。

“因此,降準是較爲現實的一個選項,減輕各方成本。爲避免釋放貨幣寬鬆的錯誤信號,央行宜採用定向降準。”王劍說。

券商:央行降准將會刺激股市成交量增加,投資者交投活躍,而股市成交量增加最爲受益的就是券商板塊。

其他:降準雖然不等同於降息,但隨着銀行間流動性的好轉,銀行間市場資金價格有望出現一定程度回落。資金價格的回落也會使民間借貸等資金信貸投資回報率回落。相比之下,藍籌股,尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍籌股,其持有價值將有所突顯。

 

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