网易研究局|左晓蕾:降准不意味着宽松货币政策开始
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网易研究局NO.228

本文为网易研究局独家稿件

今天傍晚,央行放出“降准”大招,决定从2018年4月25日起,下调部分金融机构存款准备金率1个百分点以置换中期借贷便利。这会对市场产生哪些影响?网易研究局(微信公号:wyyjj163)专访了国务院参事室特约研究员,银河证券前首席经济左晓蕾。

网易研究局|左晓蕾:降准不意味着宽松货币政策开始国务院参事室特约研究员 银河证券前首席经济左晓蕾

网易研究局:为什么降准?

左晓蕾:降准就是给流动性,但是不要理解为宽松的货币政策。我觉得它控制的是M2全年的总量,必要的满足经济增长所需要的流动性,它要通过各种货币工具把它投放出来,总是要投放货币的。

现在是开年,它就用降存款准备金率的方式,力度大一点,因为过完年以后,大家开始投资,开始正常的经济运行,这个钱是需要的。中间它就可能用其他的一些货币工具进行微调。

所以这次降准就是一个正常的向市场注入资金的一个方式,不要理解为宽松的货币政策,最后我们要看全年的M2的增长水平。第一季度大概就是八点多到九,所以是相当稳健的。中性稳健的货币政策没有转向,这是很重要的。

网易研究局:释放这4000亿的增量资金会对市场产生哪些影响?

左晓蕾:银行的流动性增加了,就可以开始正常的一些贷款,然后贷款就注入实体经济,最后贡献到经济增长中。经济增长是需要货币发行的,这是必须的。只是说它不会过度宽松去做这个事情。在这个过程中间,它可能还创造一些货币,然后中央银行就会在总量上去控制货币发行的速度。

要问4000亿到哪儿去了,那从宏观上来说它就是信贷、企业的投资,而且现在非常强调支持实体经济发展,所以它一定是投向那些能够高质量增长的那些企业,支持正常经济活动的展开。

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