網易研究局|連平:降準後貨幣政策穩健中性不變
|

undefined

網易研究局NO.227

作者|連平

交通銀行首席經濟學家連平表示,此次降準主要背景是強監管下一季度社會融資規模負增長、表外融資轉表內,表內信貸需求壓力加大,貸款利率持續上升,加大企業、特別是小微企業融資成本壓力。同時存款和M2增速下降,銀行負債成本居高不下,存在一定流動性壓力,這限制了銀行降低貸款利率。

連平:降準預計有明顯效果 會降低小微企業融資成本交通銀行首席經濟學家連平

儘管覆蓋面廣,但仍屬定向降準。此次降準基本覆蓋主要存款類金融機構,但明確要求用降準資金置換未到期MLF,且要求多餘的資金用於小微企業信貸,並在MPA中加強考覈,因此屬於定向降準,定向支持小微企業。

此次降準預計會有明顯效果。按照央行的解釋,此次降準共釋放資金13000多億,除了9000億用於置換未到期MLF資金,還有4000多億多餘資金,此後還會帶來長期穩定資金。MLF資金被置換成更低成本的超額準備金,銀行負債成本有所降低,有利於增強負債穩定性,優化流動性結構,特別是增加長期穩定資金,再輔以MPA考覈要求,預計會帶動一定規模的增量資金投向小微企業,降低其融資成本。

貨幣政策穩健中性基調不變。由於仍可以看作是定向降準,資金用途有明確要求;防風險、去槓桿仍是金融工作重點,未來可能還會有類似定向、結構性支持的政策舉措。

網易研究局(微信公號:wyyjj163) 出品

網易研究局是網易新聞打造的財經專業智庫,整合網易財經原創多媒體矩陣,依託於上百位國內外頂尖經濟學家的智慧成果,針對經濟學熱點話題,進行理性、客觀的分析解讀,打造有態度的前沿財經智庫。

北京無霧霾?這個冬天 帝都的霧霾都到哪裏去了移駕微信公號 看這裏看不到的內容

【精彩推薦】點擊進入網易研究局>>

網易研究局

  • 特朗普挑起敘利亞戰事 資本市場的狂歡來了嗎
  • 海南將建自由貿易港 專家:全世界最高程度的開放!
  • 黃有光:特朗普應該懸崖勒馬
  • 範爲:過去長期的’金融抑制’對儲蓄者非常不公平
  • 香港個稅又雙叒叕降了!如何才能少繳稅

重磅!打臉特朗普!中國推出前所未有的開放措施

重磅!打臉特朗普!中國推出前所未有的開放措施

  • 專家談區塊鏈發展:爲什麼禁止ICO
  • 重磅!打臉特朗普!中國推出前所未有的開放措施
  • 徐洪才:中國的開放措施不是對中美貿易摩擦的迴應
  • 顏色:雄安之後看海南 有望成高級別自由貿易港!
  • 詳解阿里騰訊背後的競爭版圖

詳解阿里騰訊背後的競爭版圖

詳解阿里騰訊背後的競爭版圖




評論

免責聲明