市场解读央妈“降准+置换”新动作:稳定经济增长 利好股债
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摘要:分析认为,央行此举直接影响利好债市,对于股票市场的稳定也有非常好的正面作用,成长股逻辑进一步强化,另有助于稳定宏观经济。此外,货币政策由中性偏紧转向适度扩大内需。
4月17日晚间,中国人民银行有关负责人表示,降准置换中期借贷便利,稳健中性的货币政策取向保持不变。
 
以2018年一季度末数据估算,操作当日偿还MLF约9000亿元,同时释放增量资金约4000亿元,大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。

平安证券:有助于稳定股市以及宏观经济

平安证券首席经济学家张明认为,近期高频数据显示国内增长动力下行,叠加对贸易战不利影响的关注上升,使得二季度本可能发生的金融监管政策收紧的概率下降,而央行流动性操作放松的时点提前(之前我们判断会发生在第三季度)。央行此举具体影响有待观察,但直接影响是利好债市,有助于稳定股市以及宏观经济。 

国金证券:货币政策由中性偏紧转向适度扩大内需

国金证券李立峰表示,随着外需今年的高度不确定性,今年货币政策理应有所转向,由中性偏紧转向适度扩大内需。今天披露的“央行针对部分银行实施定向降低存款准备金率”,正印证了我们的这一看法:货币政策在微调转向。

华创策略:为金融去杠杆做好安全垫

华创策略王君表示:
1、今年货币条件、利率环境比去年要乐观,前期观点正在验证;
2、尽力避免内、外部压力共振,国内政策的抓手在货币;
3、不再担忧汇率波动,人民币因套利原因,币值坚挺,货币政策宽松空间打开;
4、为接下来金融去杠杆、防风险做好安全垫;
5、对市场影响,股债再平衡、蓝筹白马再平衡。

东吴策略:成长股逻辑进一步强化

东吴策略表示,对应到对A股的影响,落脚点在于成长逻辑进一步强化,原因主要有两点:

其一, 政策导向角度。此次降准主要为加大对小微企业的支持力度,一是增加长期资金供应,有利于降低企业融资成本;二是释放4000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源。除此之外,人民银行还将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放,并适当降低小微企业融资成本,改善对小微企业的金融服务,上述要求将纳入宏观审慎评估(MPA)考核。其二,流动性的边际改善将有利于提高中小创的估值空间。降准意味着今年以来相对宽松的流动性依然有望延续,而流动性宽松恰是中小创高估值的核心支撑逻辑。

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